瑞幸咖啡涉嫌虚假交易后的连锁反应逐渐显现。4月3日，瑞幸咖啡APP系统崩塌，一段时间内无法下单。同时，北京商报记者走访发现，今日门店订单量猛增，其配送速度比以往慢得多。然而，这一系列的宕机、爆单情况只要由于瑞幸咖啡昨发布的一份内部特别调查报告，报告显示，瑞幸咖啡从2019年第二季度到2019年第四季度与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。

在业内人士看来，瑞幸咖啡之前售出了大量的兑换券和预储值，如今出现上述事件后，消费者难免会出现恐慌性的挤兑。而供应商方面考虑到货款安全，未必愿意继续给瑞幸咖啡提供有账期的原料，对此瑞幸咖啡不得不寻求大量现金以渡过这次危机。然而，瑞幸咖啡的补贴式营销发展能否再继续？

订单量猛增 系统全线崩溃

在自曝虚假交易后的第二天，瑞幸咖啡APP系统崩塌，订单量猛增。4月3日，北京商报记者发现，瑞幸咖啡APP和微信小程序出现宕机，无法进行下单。随后，瑞幸咖啡官方微博表示，瑞幸咖啡APP出现故障，程序正在紧急抢修中。

随后，北京商报记者走访了多家瑞幸咖啡门店了解到，今日门店的订单量特别多，目前优惠券、咖啡券均可正常使用。同时，多位外送员也表示，今日接收到的瑞幸咖啡的订单量明显增多。

订单量上升，其配送速度却并非像以前的“Luckin速度”。一位消费者向北京商报记者表示，今日上午10点48分在瑞幸咖啡APP上下单，下午1点30分左右才送到，费送时间达2个多小时。而此前，在其APP下单后，制作加配送用时不到30分钟。

然而，这一“宕机”、“爆单”的情况主要源于昨晚的自曝事件。4月2日晚间，瑞幸咖啡发布了一份内部特别调查委员会出具的报告，根据内部调查初步阶段确定的信息表明，瑞幸咖啡从2019年第二季度到2019年第四季度与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。

在今日上午，瑞幸咖啡CMO杨飞发朋友圈表示，“资本的事我也不清楚我也不想问大家也别问我，我就知道经历这么多看到这么多，做人两件事最重要，必须实事求是，永远元气满满，谢谢大家关心，我们反思。”

4月3日下午，有消息称，中国平安回应瑞幸投保董责险事宜，已收到理赔申请，正在进一步处理中。

将迎来连锁反应 管理层或全面参与造假

如若坐实虚假交易，对于瑞幸咖啡来说是一个毁灭性的打击。从目前来看，对于资本端最直观的反应就是昨晚在自曝后最高暴跌达80%以上，熔断6次。消费端，如今出现了消费者”恐慌性“的挤兑。除此之外，众多投资机构或者投行也将受此影响。

根据昨日发布的报告显示，目前指出的是从2019年第二季度开始，公司首席运营官兼董事刘建先生以及向他报告的几名员工从事了不当行为，包括捏造某些交易。就在今日上午，有消息称，瑞幸咖啡发布内部文件，相关当事人已停职。而对于其创始人以及其他高管是否会受牵连，还尚未知晓。

除此之外，有消息称，此前美国多家律师事务所发布声明，提醒投资者，在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试图追回损失，可以与律所联系，2020年4月13日是首席原告截止日期。

就在今日，中国证监会发布消息消息称，中国证监会高度关注瑞幸咖啡（Luckin Coffee Inc.）财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务。中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排，依法对相关情况进行核查，坚决打击证券欺诈行为，切实保护投资者权益。

在中国浦东干部学院博士后工作站博士后刘安看来，瑞幸涉嫌财务造假,这种系统性的、全流程的造假。根据瑞幸昨天董事会特别调查委员会所发布的声明以及之前美国浑水公司所发表的做空报告，以及这些可能存在的事实综合来看，这种造假不太可能是个别高管一人所为。因此，如果说造假事实属实，瑞幸管理层在实际控制人授意下全面参与造假的可能性较大。

刘安进一步表示，就瑞幸咖啡涉嫌造假的事情可能的法律后果，可以参考2001年美国安然公司丑闻的案例。如果造假的事实情节属实，首先，公司必然会遭到美国证监会的行政执法的天价的监管罚单，包括从交易所退市也将难以避免，十有八九的后果将会导致公司破产。 其次，公司的董事会成员和高管将面临着美国司法部所启动的《证券欺诈刑事调查和起诉》，或有牢狱之灾。如果说不能达成刑事和解，面临着将是最高不超过25年的监禁刑期，具体要根据他们造假的情节和事实认定，由美国的法院来最终认定。符合条件的公司股东和投资者将很有可能向公司的董事、高管以及造假的欺诈行为，发生期间的投行、律师、会计师等专业服务机构提起证券的民事集团诉讼,索求巨额的赔偿。

难逃历史欠账 需大量现金才能闯关

瑞幸咖啡的商业模式一直颇受争议，尤其瑞幸咖啡一直以补贴的方式获取流量，使之公司一直处于亏损状态，这也是瑞幸咖啡一直以来被质疑的重要原因。就在此前，浑水发布的报告中提出了五大商业模式的缺陷，认为”瑞幸的商业模式已经基本崩塌“。其中就包括了补贴力度的问题，报告认为，瑞幸咖啡试图通过低价折扣水平并想增加单店销售额是不可能完成的任务，同时瑞幸咖啡的商业模式很难获取利润。

然而，可预见的是，此次”自爆“事件后，瑞幸咖啡的供货商会考虑其货款安全，同时更需要大量现金去度过难关，而补贴式的模式瑞幸咖啡是否会从此终止？

上海啡越投资有限公司董事长王振东表示，这次事件会让瑞幸咖啡预付费的订单量极具上升，同时现金收入减少，并且在供应链端失去供应商的账期支持，必须用现金采购原物料以应对消费者的预付费消费需求。这可能会逼迫瑞幸咖啡不得不寻求大量现金以渡过这次危机。实际上，瑞幸咖啡在疫情期间的表现和未来商业模式布局其实已经渐渐有占据竞争优势的可能性，在新渠道铺设上也取得了进展，是少数借助疫情取得竞争优势的餐饮企业。可惜历史欠账让一切都逆转了。

北京商报记者 郭诗卉 郭缤璐