3月20日晚，三只松鼠(300783.SZ)发布公告称，拟投资2.4亿元新设6家公司，分别为松鼠云供国际贸易有限公司、三只松鼠供应链管理公司、仓鼠物流有限公司、安徽云造科技有限公司、安徽三只松鼠智供销售有限公司、三只松鼠华东供应链管理公司。

公告显示，基于战略发展需要，三只松鼠拟使用自有资金2.4亿元设立5家全资子公司，并由设立完成后的三只松鼠供应链管理公司设立全资子公司、即公司的全资孙公司三只松鼠华东供应链管理公司。三只松鼠表示，此举有利于提升公司品牌形象和品牌价值，增强各子公司协同效应，进一步深入主业及拓展公司发展空间，提高整体竞争力。

对此，中国食品产业分析师朱丹蓬指出，三只松鼠成立子公司是为了渠道下沉，以及未来配合线下市场布局。在他看来，休闲零食行业的发展趋势是线上线下互融共通，“三只松鼠作为互联网食品品牌，单纯倚重线上业务会导致其核心竞争力缺失，存在一定经营风险。”

资料显示，三只松鼠成立于2012年，总部位于安徽芜湖，是中国第一家定位于纯互联网食品品牌的企业，主营坚果、肉脯、果干等全品类休闲零食。2019年7月12日，三只松鼠在深交所上市，同年12月3日，三只松鼠宣布其2019年销售额突破百亿元，成为零食行业首家迈过百亿门槛的企业。

大步跃进的背后，其利润空间却越来越小。业绩快报显示，三只松鼠2019年营收101.94亿元，同比增长45.61%；营业利润3.11亿元，同比减少21.87%；归属于上市公司股东的净利润2.50亿，同比减少17.80%。对此，三只松鼠解释称，公司通过产品升级、加强市场推广及全渠道并进等策略以获取新用户及扩大市场占有率，导致费用有所上升。

据财报披露，2019年前三季度，三只松鼠的营业总成本分别为19.17亿元、31.19亿元、47.57亿元，占营业总收入比重分别为66.80%、69.14%、70.08%。由此可见，三只松鼠营收规模攀升的同时，经营成本也在上扬。朱丹蓬告诉中国网财经记者，三只松鼠为了巩固其“老大”的地位，不惜牺牲利润保住体量。

数据显示，截至2020年3月2日，三只松鼠共开设414家线下门店，包括联盟店303家，直营店111家，其中2019年全年累计开店328家。三只松鼠负责人曾透露，公司计划2025年开设1000家直营店和10000家联盟小店。