编者按：时下，正值上市公司年报披露季。今天解读的是两大啤酒巨头的年报，以及疫情对啤酒行业的影响。让我们一起来看看公司高管是如何解读的。

2019年，对于华润啤酒而言是非常重要的一年。这一年，华润啤酒收购喜力中国，完成了“国际品牌+中国品牌”双品牌组合群的布局。也让华润啤酒在接下来的高端决战中，有了足够的筹码。

每个收购都面临整合的过程，整合的好坏关系到并购的成败。2019年，是华润啤酒整合喜力中国的第一年，整合效果如何？2019年年报给出了答案。

3月20日，华润啤酒交出了去年的成绩单。在报告期内，公司实现了营收和净利润的双增长，其中，高端啤酒增长了8.8%，增幅亮眼。

营收净利双增长

财报数据显示，报告期内，公司实现综合营业额331.9亿元，同比增长4.2%；实现归属于股东的净利润为13.12亿元，同比增长34.3%，未计利息及税项前盈利按年增长47.6%至21.63亿元。

同时，华润啤酒还承诺向股东派发红包。董事会建议派发末期股息每股0.045元。连同中期股息每股0.12元，2019年度的派息总额为每股0.165元。

值得一提的是，华润啤酒去年虽然实现了营收和净利润的双增长，但是，从增幅来看，营收只是微增，净利润增幅比较大。

对此，华润啤酒给出的解释是，营收微增主要是收购喜力中国带来的费用增加。而公司净利润的增长，是公司产能优化、品牌重塑带来的高端啤酒销量增加所致。

华润啤酒在年报中披露，2019年，啤酒销量总计1143.4万千升，同比增长1.3%。毛利为122.26亿元，同比增长9.2%。另外，华润啤酒中高档啤酒销量同比增长8.8%，整体平均销售价格同比增长2.8%。

据记者了解，2019年是华润啤酒品牌组合重塑的一年，公司除了引进喜力品牌产品外，还分别于2019年4月份和7月份推出了“雪花马尔斯绿啤酒”和“黑狮白啤”两款高端新品，配合2018年推出高档的“匠心营造”和中档以上的“勇闯天涯superX”新产品。这一系列产品的组合，成就了华润啤酒中高档啤酒销量的提升。

另外，根据上市公司并购要求，华润啤酒必须单独公告喜力中国的业绩表现。在报告期内，喜力中国为华润啤酒营收贡献11.39亿元，净利润为1.49亿元。

对于喜力去年的表现，华润啤酒CEO侯孝海表示：喜力带给华润啤酒的贡献是一个渐进的过程，去年是华润啤酒收购喜力中国后整合的一年，今年将加大对喜力品牌的投资。

决战高端市场

2019年是华润啤酒“3+3”战略前3年的收官之年。通过一系列优化产能、对外收购等动作，华润啤酒不再甘心只做中国啤酒销量的老大，还要做中国高端啤酒的老大。而这一目标的实现，与其过去3年的战略举措分不开。

作为雪花的掌舵者，侯孝海对于中国啤酒行业的研判是：未来一定是“中国品牌+国际品牌”双品牌组合群的竞争态势，收购喜力中国无疑是将全世界最高端的啤酒品牌纳入怀中。

“过去3年是雪花啤酒6年战略的前半场，甩掉包袱、提升人员斗志，提高薪酬水平，把品牌布局到位，把业务操作和公司管理战略方向调整到做大高档啤酒为主的战略轨道上来。”侯孝海对记者表示，未来3年，是华润啤酒决战高端的3年。

事实上，根据华润啤酒年报可以看到，在过去的3年中，27家工厂被关闭足以看出华润啤酒甩包袱的力度。

在侯孝海看来，关工厂是为了进一步优化提升效率。未来，雪花还会继续关厂，但关厂的前置条件，是在其他工厂产能提升，设备升级完成的情况下去关。

从财报中可以看到，2019年已确认的固定资产减值及存货减值分别为7亿元和3.52亿元。其中，华润啤酒持续推动优化产能布局，去除低效产能，提高了生产工厂的平均规模，2019年停止营运7间啤酒厂。截至2019年年底，华润啤酒在中国内地营运74间啤酒厂，年产能约2050万千升。

在业内人士看来，关厂甩掉包袱、整合喜力，这些动作让雪花在未来的高端啤酒决战中具备了条件。而2020年是华润啤酒新3年战略的开局之年，也是公司运作喜力的关键一年，今年的看点应该很多。

据侯孝海透露，“今年4月底和5月初将有一款喜力新产品上市。这款产品针对味蕾开发，特点就是苦味比较低。”

值得一提的是，虽然突如其来的新冠肺炎疫情打乱了喜力原先的运作计划，但公司对未来市场仍保持乐观。

“未来，公司会加大喜力渠道客户的发展计划，发展一批大客户、优质和高端经销商来推动喜力国际品牌和雪花中国高端品牌的双品牌发展。同时，公司会积极组建队伍，加强高档酒的操作能力及方法，在喜力之外，还把苏尔和虎牌逐步推向市场。”侯孝海表示。

事实上，中国啤酒行业在经历了跑马圈地的品牌集约化之后，已经迈入高质量发展的阶段。

如今的雪花，经过近27年的风雨兼程，早已不再是东北一隅的小啤酒厂，站在中国制造高质量发展的时代节点上，华润啤酒要下一盘大棋。

“未来，我们将继续借助与Heineken集团的长期战略合作，增强华润啤酒在高端市场的品牌竞争力，并探索高档啤酒营销方式，高端专业人才队伍建设、四个中国品牌加四个国际品牌组合、抢占制高点等举措，以提升华润啤酒在一线城市的竞争地位。”侯孝海如此表示。

中国食品产业分析师朱丹蓬接受记者采访时也看好华润啤酒的未来发展。“华润有体量优势、渠道优势，收购喜力后拥有了高端品牌的优势。这些优势的叠加，华润啤酒5年内进入高端啤酒前三名没有问题。”