企业复工时间一再后推，各地对餐饮堂食的禁令不减反增，外卖“进项”有限，餐企资金链面临断裂。

资本这时候成为香饽饽，很多餐企开始寻求资本帮助，资本也认为“进入优质餐企，这可能是一辈子最好的机会”。疫情或许会让餐企与资本，迎来一次蜜月期。

往年都是初七上班。今年等2月2日假期结束，却收到不得早于2月10日复工的消息。等到2月10日，有的又说2月17日复工……2020年的“假期”不断延长，各行业老板们的心越来越焦急。

近日，随着各企业陆续复工，原以为餐饮也能一起复业，不料多地开始禁止堂食。

而外卖的“火爆”，也仅针对一些本来有基础、写字楼附近的餐企，而且进项相对有限。更多餐企，快到资金链断裂的边缘。

2月14日，一张落款为上海某餐饮管理有限公司的停业通知在网上流传，称因受疫情影响，餐厅无法继续运营，将于2020年2月11日正式停业，之后也不再经营。这样的停业通知，在疫情期并不是个例。

那么，餐饮行业众多餐企，资金状况到底怎么样？该如何获取资金以保证活下去？

1

没有“进项”

资金链断裂就在眼前

根据国家统计局统计，2019年全国餐饮收入为46721亿元，其中15.5%来自春节期间的消费旺季。而今年疫情期间78%的餐饮企业营业收入损失达100%以上；9%的企业营收损失达到九成以上；7%的企业营收损失在七成到九成；营收损失在七成以下的仅为5%。

虽然目前尚无大型餐企爆出资金链断裂的消息，但许多的小餐厅已经选择歇业，后续生死未卜。

1 小微餐企

由于目前很多餐厅尚未复工，很难监测到底有多少门店会因疫情而关闭，但根据清华朱武祥教授、北大汇丰商学院魏玮教授，和北京小微企业综合金融服务有限公司总经理刘军联合对995家中小企业进行的调查，85.01%的企业账上资金余额最多只能维持三个月，34%的企业只能维持一个月，33.1%的企业能够维持两个月，能够维持超过6个月的仅占9.96%。

以上数据虽不是餐饮行业调查数据，但相信餐饮业的状况只会更加困难。根据江苏省餐饮行业协会的监测显示，2月5日江苏省95%餐企正休市停业，而在全省餐饮38万户服务网点中，小微餐饮占84.1%。

在很多餐饮人的朋友圈，微小餐企老板决定关店的不在少数，而准备在春节发力经营餐企的资金情况最为危急。

一位餐饮老板就告诉红餐网（ID：hongcan18），他有两个中餐店，根据往年的经验，为了备战春节高峰，把大部分现金都用在了春节前的备货，身上只留了一个月的员工工资款和备用金（两个店接近45万）。

但疫情一来，备的货都打了水漂，只能想办法打折处理，而由于春节把员工都留了下来，发完1月份的工资，他身上就没有现金了，2月还要缴纳6个月房租。两个店这两笔的开支就将超过120万，而他身上已经没什么现金，就算房东减免或延缓收租，也不足以完成周转。他已经决定遣散员工、处理存货，关门。

这样的餐饮老板，在红餐网这段时间推文的留言中，非常之多。可以说，在经历2019年原料上涨快、人工成本升高、高房租后，现金流本就不算流畅，抗风险能力进一步降低，本来想借春节打个翻身仗，但没想到这成了压死骆驼的最后一根稻草。

2 中大型餐企

连锁餐企相比小餐企虽然有更好的现金流支撑，但同样损失不小，因停业仍需支付员工工资、房租，部分连锁餐企的现金流也已严重不足，企业受损难以在短期内弥补。

越是大型连锁，门店越多，损失也就越多，正如外婆家吴国平所说：“天一亮就要支付250万元。”

外婆家全部品牌门店8000名员工，一个月工资成本约6000万，租金约两三千万，这近一个亿的固定成本，即使不开业，也必须支出。

西贝董事长贾国龙也给我们算了笔账。

西贝在全国60多个城市，有400多家门店，当前基本都已停业，只有100多家在做外卖业务。预计春节前后一个月将损失7-8亿元营收，也就是流入资金。

之后就是成本。根据贾国龙透露，西贝成本结构中，原材料占30%，但姑且可以不算做损失，因为可以售卖，也可以用于1万多留岗员工在宿舍的餐食；房租占10%，不营业就不用交；税收成本大概占6-8%。而剩下的30%人工综合成本才是大头。

西贝目前有2万多员工，大部分仍在待业状态，但按国家政策规定，西贝必须继续发工资，如果给全工资，一个月支出就在1.5亿左右。而1万多留岗员工，在提供食宿的同时，还要保证安全。

“现在口罩不好买，有些卖高价，一个N95要 30多，这部分就花了几百万。”此外，还需要给在经营的门店配备相关的消杀产品。仅月工资一项，一个月就1.5个多亿，两个月就三个多亿，三个月就四五个亿。

可以看出，无论哪型餐企，最难过的还是资金这关，就像贾国龙说的，无论哪个企业，都不太会备足几个亿的现金。在没有现金流入的情况下，任何企业都很难。

2

餐饮—资本

又一次亲密期大门或将提前开启

现在看来，无论是和房东商量减租、免租，还是裁员，餐企都在想尽一切办法“节流”，而“开源”除了恢复营业之外，就剩下了向外求助。

银行肯定是一个重要的资金来源，国家也不断要求银行，不轻易给受疫情较大影响的企业抽贷、断贷、压贷，央行投入1.2万亿释放流动性。不少银行也主动上门，为餐企提供帮助。

除了银行，很多餐饮人还将目光转向了资本机构。

1 疫情让餐企明白，餐企是需要资本的

2月1日西贝的一声疾呼，惊醒了各行各业，包括资本机构，就在贾国龙“喊话”当晚，就收到了来自银行的主动信贷邀约，各个资本机构也行动起来，对接优质但暂时遭遇困境的餐企。

观见餐饮小学联合财得得在朋友圈呼吁金融机构多支持餐饮行业，短短三四天，便聚集了“消费王”王岑、盛景嘉成资本、番茄资本等资源，发起“餐饮融资贷款公益行动”。观见餐饮小学创始人汪洁说，预计到月底能为100家左右企业提供帮助。

专注垂直餐饮投融资的壹马资本也携手加华资本发起公益融资，截止到2月12日，收到了200+餐企的融资需求，总融资额需求超过20亿。

而在这些餐企中，中小企业占比50%，微小餐企占比40%。可以看出，在这个阶段，餐企对资本的渴求是是远高于平时的，也是全方位、不分企业规模的。

在此餐饮危难之时，红餐网也联合杭州银行、天图投资、启赋资本、险峰长青、同程资本、道生资本等联合发起《春风行动》大型餐企融资公益活动，为餐企打开急速融资和贷款通道。

启赋资本合伙人胡祺昊就表示，近期负责投融资的员工每天要看近300个餐饮项目，“现在很兴奋，恨不得自己干。”胡祺昊说，这种兴奋正在于当下餐企对资本股权投资认知的转变。

餐企在这个过程中，正在在不断认识到现金储备、合理现金流的重要性，认识到资本的作用，资本操作的意义，以及资本存在的必要性。

原本声称“西贝永不上市”的贾国龙也说，“这次灾难也教育了我，之后要重新评估什么是有利于企业、有利于员工、有利于顾客的发展方式，上市可能就是其中的一种。”

相信这次灾难教育贾总的不止是对于资本的看法，还有更多关于管理、商业模式的部分，当然，这是后话。

从融资的需求上来说，餐企对资本的态度是有所转变了，本次疫情爆发了众多企业的资本引进想法，但并不是说所有餐企都要去拥抱资本，都能够拥抱资本。

2 考虑投资回报的资本，才是对彼此负责

商业世界是残酷的，你不对自己残酷，现实便会教你什么叫残酷。比如这次疫情倒下的很多餐企。

资本就是商业世界中的现实主义，正如小马歌说的“资本不是活雷锋，他们愿意锦上添花，却不会喜欢雪中送炭。投资需要回报，将来不能赚钱的企业当然没有投资价值。”

餐企在明白资本的优势之外，一定要明白什么样的餐企更容易获得资本的帮助。小马歌的总结是5点：

有品牌影响力，形成规模效应

近几年的数据持续30%以上的增长

有明确的战略目标，长远计划

细分赛道有机会跑出来的企业

有新餐饮商业模式的企业

所以在疫情爆发不久的2月6日，文和友就迅速获得了加华资本旗下基金投资近亿元人民币。壹马资本数据显示，本次寻求资本的200余家餐企中，大型连锁品牌占比10%，年收入5亿以上的有近10家。

这其实就要求餐企不能临时抱佛脚，即使当下没有投融资需求，也要有风险意识，做好准备。

“大部分企业有一个现象，公司赚钱时基本不考虑融资，更不想让别人分享收益。总是到了经营业绩每况愈下、负债率居高不下、短贷长投，甚至资金链套断裂的时候，才开始病急乱投医，四方游走寻找投资方。”小马歌说。

汪洁也表示，这次公益活动中很多第一时间找上门的企业，都是外界看起来非常不错的优质企业，这也说明越完善的企业，风险意识越高。

那么哪些餐企是不容易获得投融资的呢？小马歌认为可分为两类，一类是企业本身有硬伤 ：

1）未获得过融资的创始人，开始盲目的融资，融资想法异想天开；

2）创始人对投资行业想法不成熟。

另一类则是符合融资标准的优秀品牌，但：

1）企业本身没有找到适合企业发展战略支持的投资人。

比如拥有1000多家门店的火锅品牌“虾吃虾涮”，就表达了对资本机构的观望。创始人牛艳说，一方面源于自身现金流保持正向，另一方面还未碰到真正能够与品牌共创的投资机构，“没有看到自己想要的东西，如果对方只是想站在主力的位置，那是没必要的”。

2）估值偏高或融资方案不够专业。

对于门店数量较少的餐饮品牌来说，有的则更倾向银行贷款，而有的则直接表示现阶段不是最佳的融资时机。

3 不要用投机的态度对待餐饮投资

当然，疫情过后一定会有人说，餐企在这个特殊时期引入投融资是“病急乱投医”，而资本则是“趁火打劫”。

加华资本创始合伙人兼董事长宋向前也说过，“这个时候，是优质企业普遍估值下调、估值回归的一次机会，特别是优质餐企，平时现金流非常好，大多不需要投资，现在也许有机会，可能是一辈子最好的一次机会。”

但小马歌认为，餐饮品牌最好的融资时机，绝对是品牌影响力上升、数据增长的阶段，如果一个企业品牌、数据表现不佳，无论在什么时候，都很难获得资本。

窄门学社、番茄资本创始人卿永也觉得，这个机会是也不是。“是”是因为餐饮企业此刻真的需要钱，这个时候的钱可以救命。“不是”是因为此刻如果用投机的态度对待，你可能血本无归，就算没有这次危机，餐饮的坑也不计其数。投资是一件极其专业的事情。

对于专业投资人而言，并不代表此刻可以低价获得好标的。此刻，餐饮连锁确实比以往更需要资本，但趁机压低餐饮品牌估值，并不一定是一件被欢迎的事。

“真正的优质餐饮品牌的价值不会因为疫情的发生而降低，反而，他们可能因为更强的组织力、品牌力和现金流能力而且获得更好更大的发展机会，价值相反可能更大。”

卿永说，所以此刻做为投资人，更应该看到企业的长期价值，站在更长的时间纬度来看待，帮助企业渡过难关，提供充足的资金供给和各种赋能，帮助企业获得最佳的发展机会。

星瀚资本创始合伙人杨歌也认为，资金方应根据不同公司给予不同对待和帮助，如果在这个时候抱着捡漏的态度来看餐饮投资这件事，从根本上来说，可能不够理性。

“为了资金，去调整财务结构和管理结构的企业，在想到方法并实施之后，也不一定会降低太多估值。而真正在这个阶段拼命狂降估值的企业，可能它的可投价值也并不是很大。”

在商言商，对餐企而言，现在就是需要资金；对资本而言，对于餐企的评估依然存在，甚至更加严格，趁火打劫并不是资本的目的，只不过疫情打断了优质餐企的现金流，打开了餐企的大门，让资本更容易与餐企接洽。

但这就像谈恋爱，两个人都很优秀，也有不合适的可能，投融资的结果如何，还是要看双方的匹配精准度，双方都应该更加谨慎。

如果说2015-2017年是餐饮和资本的蜜月期，投资案例高达，2018-2019年则是冷静期，投融资案例数明显下降，但双方更加冷静，更加了解彼此，所以总体金额仍然走高，这说明越来越多的资金，开始向优质企业聚拢。

红餐网创始人陈洪波认为，资本不是洪水猛兽，它在合适时间以合适的方式出现在合适的企业，就是企业强有力的武器，而企业既要有能力去拿到资本，也要有能力去分辨适合自己的资本，去驾驭和资本的关系。这才是企业和资本最佳的关系，餐饮也不例外。

而这次疫情，无疑正在加速这种相互了解，也许这次疫情会成为餐企与资本关系再次升温的开端。正如胡祺昊所说，疫情过后，餐饮行业将步入新的阶段——升级版“新餐饮”时代，资本将为餐饮企业的标准化、规模化带来新的机会。