因涉嫌财务造假，曾经在中国国产葡萄酒行业红极一时的王朝酒业（00828.HK）停牌6年。今日上午，王朝酒业正式在港交所复牌，然而开盘后“一泻千里”，截止今日午间收盘，王朝酒业重挫41.67%，报0.84港元。

涉嫌财务造假 王朝酒业停牌6年

王朝酒业的上一个交易日还是2013年3月21日，收盘价为1.44港元。

而导致王朝酒业停牌长达6年的原因，还要追溯至2012年的匿名举报信风波。2012年年末，王朝酒业当时的会计师事务所接到三封针对王朝酒业若干交易指控的匿名信；2013年3月，该公司停牌并委托安永会计事务所进行内部调查，之后安永和普华永道又相继接到两封与上述指控内容相近的匿名信。这五封匿名举报信也开启了王朝酒业长达6年4个月的漫长停牌史。

当年的举报内容显示，2010年王朝酒业为了达成销售目标并且获得相关奖金，与客户私下达成协议，虚构高达4.3亿元的销售额；王朝酒业2010年和2011年四季度和个别客户存在配合虚构销售业绩的行为；以及王朝酒业2010年囤积在江苏太仓和福建漳州的价值5亿元的葡萄酒在积压后出现质量问题，真实库存无法落实。

2016年8月，王朝酒业曾一度对外公布调查结果，但由于部分数据记录缺失，调查受到限制，调查结果迟迟未能公布。

在上周7月26日，王朝酒业再次发布公告，称根据安永的调查结果以及法律顾问的建议，并无证据证明时任管理层触犯中国法律，收受过任何利益，以及存在不诚实的行为等。但值得注意的是，王朝酒业在公告中承认当时公司内控不足、管理层采用“不适当的会计处理方法”等导致问题的出现。“公司已经采取了新的内控政策和完成整改，复牌条件已获达成”。

但从今日股价来看，这样一份不痛不痒的公告解释显然没有的到外界的认可。

曾经的国产葡萄酒“三驾马车”早已辉煌不再

成立于1980年的王朝酒业，是中国第一批国产葡萄酒企业，当年的王朝酒业凭借着“半干白葡萄酒”一战成名，1984年即捧回世界金奖，产品远销美国、英国、澳大利亚、丹麦、芬兰等世界多地。90年代中后期也是王朝酒业的巅峰时期。彼时的王朝酒，在国内同类产品的市场占有率超过50%，一时风光无限。也是在这个时期，王朝与张裕、长城共同被称为中国国产葡萄酒的三驾马车。

2010年王朝酒业迎来巅峰，当年销售额16.15亿港元，净利润1.59亿港元。2011年，王朝宣布进军高端，启动了大规模“法国王朝AOP（原AOC）级葡萄酒原瓶进口”项目，而这也开启了王朝酒业的下滑之路。

2012年上半年，王朝酒业的收入减少30%，公司表示将推出更多高档次产品，进一步将销售组合推至高档次分部，然而就在2012年底，“八项规定”等政策出台，高端葡萄酒受打击严重，王朝酒业从此一蹶不振。

而发生在2012年的举报信事件也被业界解读为压垮王朝酒业的“最后一根稻草”，当时的业界普遍认为，王朝酒业之所以会发生上述事件，实际上和当年的经营情况密不可分。

近日王朝酒业补齐的多份财务报告显示，该公司已经连续7年亏损，资金链承压。财报显示，从2012年开始，王朝酒业的营业收入曾现断崖式下滑，从2011年的15.1亿港元，不断下滑至2018年的3.4亿港元。净利润方面，王朝酒业2012年至2018年分别亏损1.07亿港元、5.52亿港元、3.94亿港币、2.06亿港元、1.01亿港元、1.34亿港元、0.79亿港元。

从2012年至今，王朝酒业已经累计亏损近16亿元。

糟糕的业绩表现也让王朝酒业陷入高管动荡和出售资产的尴尬境地。公告显示，从2018年开始，王朝酒业的董事会主席、总经理、财务总监均已更换；2018年7月，王朝酒业宣布作价4亿元人民币，将包括御苑酒堡的在内的资产打包出售给天士力集团下属公司。

对于此次王朝复牌，业界普遍并不看好。有分析指出，长期停牌可能导致的资金链断裂、品牌淡化、消费者维护缺失等问题将持续对王朝酒业形成冲击，王朝想要实现业绩复兴几无可能。

葡萄酒商业观察分析师杨征建也认为，停牌6年王朝酒业几乎错过葡萄酒市场复苏的红利期。“如今葡萄酒市场格局变化很大，王朝酒业能否最终扭转颓势，还有待观察”。