仅两个月，5家食品企业的公示信息先后出现在证监会的官网上，它们连同诸多“排队”中的企业，一举创造了食品业在资本市场较为密集的“存在感”纪录。重要的是，“上市”只是一个新“游戏”的开始，钱拿到手了，如何实现“三年翻一番”呢？

01 、上市  

 

位居消费品一隅的食品企业在资本市场从未如此热闹，参与投资的机构、个人目睹了一场由食品企业创造的狂欢。

 

最新消息之一是，生产1元包装食品“劲仔小鱼”的休闲食品公司——华文食品公布了招股说明书。

 

仅仅两个月，至少5家食品企业的公示信息出现在证监会的官网上，更不必提及默默“排队”中的公司。

 

一直在上市途中的三只松鼠、天味食品分别在5月、6月被核准踏入A股的大门。不久后，西麦食品创始人谢庆奎身着笔挺西服、戴着红色围巾，在高管及经销商的簇拥下，出席敲钟仪式。就此，深交所拥抱了国内“燕麦第一股”。

 

“鸡血”效应仍在发作。名不见经传的广东展翠食品股份有限公司（以下简称：展翠食品）经历30年的潜心发展，向A股发起IPO冲刺。地方证监局一则公告打翻了功能饮料的“篮子”，揭开了东鹏特饮已经开启上市进程的事实。

 

值得注意的是，西麦食品、天味食品、华文食品和翠展食品是这波“狂欢”的“新秀”。他们的集体现身，让外界意识到，即使是小卖部里一个颇不起眼的产品，其背后的公司或也具有高竞争力。

如华文食品，凭借“劲仔”牌鱼制品，一年揽下约7亿销售额，两年间营收翻番、净增4亿的高增长是诸多公司难望其项背的。数据显示，2018年，华文食品销售额8.05亿元，净利润1.15亿元，而其2016年的销售收入不过3.97亿元，净利润不足2600万。

 

这家被业内称为“休闲鱼制品之王”的企业，发迹轨迹十分典型。华文食品的“雏形”是家小作坊——湖南平江人周劲松在19岁时，以每月60元的租金在河南洛阳兴办。之后，因酱干食品业务遇到瓶颈，2009年，周劲松在湖南岳阳寻得制作小鱼干的生意，并凭靠“劲仔”牌鱼干、豆干将企业发展壮大，成为当地年产值过亿元的龙头企业。

 

草根、善观时变、敢冒风险……过去20年，食品业对周劲松这样“梦想照进现实”的故事已再熟悉不过。而现下，这类“故事”有了新的篇章——融资、上市，挥舞起“卖到全球”的大旗。

 

02 、 融资  

  

华文食品如何在两年内业绩翻番、狂飘突进，是值得“寻味”的地方。有市场人士注意到，“不同寻常”可追溯到联想控股旗下佳沃集团的介入。2016年，华文食品于佳沃集团达成合作协议，接受了来自后者3亿元的投资，扩大了现金流。

 

次年，华文食品在距离湖南岳阳市区约120公里外的平江县、占地200余亩的生产基地开工。公开数据显示，2017年，华文食品的总产能相较2016年同期劲增150%。

 

媒体公开报道称，佳沃集团属于“三顾茅庐”者，将“不缺钱”的周劲松的态度从“不为所动”扭转为“接受投资”。

  

左：周劲松；右：卫龙（平平食品）创始人刘卫平；二者均为湖南平江人，受当地传统酱干工艺启发，到河南省寻“机遇”，开启了休闲食品加工、销售事业

 

显然，在佳沃集团与华文食品的关系中，后者是“香饽饽”。背景是，不少食品企业已率先向投资圈示范了“价值”。三大“鸭脖概念股”煌上煌、周黑鸭、绝味食品分别在2012年、2016年和2017年登陆资本市场，如今，三家的市值加起来接近400亿元。湖南广电传媒集团控制的达晨创投系因投资煌上煌，4年获得5倍回报。

 

在“圈地”运动中，并非每一个“标的企业”均如周黑鸭那般抢眼。退而求其次，不难发现，通过单品零食刷爆市场而获得资本青睐的故事，呈现了爆发态势，给了华文食品打开“新大门”的机会。

 

对投资者来说，“位处中国市场，一个品类比较强势”已是极好的生意。“邻国越南的人均收入是中国河南省的四分之一，拿下整个越南市场跟郑州市场是一个体量。”一投资者称。

 

而企业内部也有“助推”资本介入的力量，“中高层乐见其成，他们享有公司股权。如果公司上市，他们的身价自然走高。谁不想多有‘几辆车’呢？”一业内观察者表示。他认为，在实业外得到红利的速度与丰厚程度令人难以割舍。

 

问题在于，大多情况下，上市还只是资本圈与企业少数人的狂欢，继而引发相关利益者的不满。

 

“于我们而言，企业上市无明显影响。进货政策、销售策略如常。”一经销商称。而当下，“地方大商”希望转变身份成为“投资人”，随企业共享上市“红利”的想法并不鲜见，甚至“矛盾”可能演化为“骗局”。

 

几日前，一海底捞调味料前经销商自爆被“割喉”，其控诉之一是“厂家方承诺给予股份，但并无落实”。

 

03 、增长  

 

在电影《西虹市首富》中，男主角王多鱼被一道吊诡的难题伤透了脑筋——在一个月内花光十个亿，他才能继承三百亿的遗产。

 

一夕登陆资本市场，动辄上亿的融资金额与募集资金去向成为这批中小企业“甜蜜的烦恼”。需要平衡的是，如何让二级市场认可企业并非“圈钱”而来，而是“真心谋求发展”。

 

业界观察人士认为，食品工业不同于电子行业，多数产品没有较强的技术壁垒，“不需要那么高的研发费用。”

 

那，上市后募集的资金用于何处呢？翻看前述企业的招股说明书发现，多数公司“散财”于两个渠道——工厂和营网销络的建设。

 

其中，营销网络渠道的建设是最具看点的地方。毕竟，品牌的重要性被从业者奉为经典的定位理论极为吹鼓：消费品的终极战场之一是顾客的心智，竞争的基本单位是品牌，而品牌决定了企业的市场量极和渠道成本。换言之，扩大企业规模需要大量科学的“品牌形象”营销投入做“根基”。

 

而为营销砸钱十分容易。在向外界“官宣”上市消息前夕，甘源食品邀请了黄晓明为其代言，华文食品则将代言多年的汪涵换为青年偶像邓伦，已然度过了给品牌换新衣的“初级”阶段。矛盾在于收益回报难以量化，水容易泼出，却不见得有回响，于是，营销投入往往也是企业倍受诟病的重灾区。

  

在企业享受从资本市场募集资金的便捷性时，也将自己绑上了“业绩增长”的桅杆。可现实是，维持中高位的成长谈何容易，有些企业，甚至在上市前，就已经陷入“瓶颈”。

 

《投资时报》报道称，无论从经销商的数量还是单体经销商的年均收入来看，天味食品的调味料销售已进入稳定期。这意味着该公司未来或很难迎来高速扩张发展阶段。

 

而华文食品也存在相似的问题。

 

数据显示，2016-2018年各年末，华文食品存货余额分别为0.59亿元、1.48亿元及1.78亿元，分别占当期期末总资产的比值为10.88%、21.53%和23.4%。这意味着，在2019年，华文食品维持生产线满负荷运转需要消化掉更多的存货。

 

无论是主动上市，还是资本推动，当下，食品业于资本市场看似“光环”加身，但“陷阱”是：一朝撒钱易，要实现三年翻一番的愿景，与谁，都不会太轻松。